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不幸的是,美联储可能是对的

日期:2022年06月08日

       央行降存款的预期并未如期而至, 美联储出人意料的举动却出人意料地发生了!春节前, 市场普遍预期中国央行将在节前或节前再次下调存款准备金率, 但截至目前(1月28日), 消息仍悬而未决。令人意外的是, 美联储在最近一次利率会议上宣布将零利率政策延长至 2014 年底, 如前所述, 比 2013 年底推迟了一年, 并表示正在积极讨论资产购买。美联储的决定非常突然和不合理。从目前的美国经济数据来看, 我们无法理解美联储及其主席伯南克的真实意图, 但正是这一决定迅速改变了市场在短期内的疲软趋势。 , 其对市场的影响可能会持续一到两个月左右, 虽然不会改变市场的长期趋势。近几个交易日, 美元指数下跌, 除原油价格外, 国际大宗商品均出现不同程度反弹。尽管惠誉在 1 月 27 日宣布下调意大利和西班牙等五个欧元区国家的主权信用评级, 但目前其影响非常有限, 甚至没有影响, 但黄金价格再次回到每盎司 1700 美元以上.美元兑欧元继续下跌, 而意大利 10 年期债券的收益率当日跌至 6% 以下, 因市场关注希腊与私人债权人之间正在进行的债务互换协议谈判。自从伯南克接手美联自中国储备银行以来, 他一改前任格林斯潘晦涩难懂的作风, 试图以公开、透明和可预测的政策决策来提升公众的政策预期, 但这种突然断言利率政策将在三年内保持不变的说法实际上让许多人们觉得不可思议,

其可信度受到质疑。如果真是这样, 那么可能的结果就是美国真正进入了日本式衰退和通缩的十年, 低利率和宽松的货币政策在很长一段时间内都对宏观经济不利。影响。也就是说, 如果美联储真的是对的, 那就意味着三年之内, 通胀不会再出现, 连续几年的零利率政策也不会导致通胀, 说明经济已经陷入通缩和流动性。我认为, 从后一种可能性的角度理解美联储的担忧, 这个陷阱会更有价值。我想再次发挥上述观点。正如我们目前所看到的, 美国、欧洲甚至中国正在实施或打算实施的宽松政策可能会在一个季度内突然改变市场的走向, 但无论如何, 它不会像 QE2 那样全球金融市场年度趋势发生根本性变化, 因为主导市场的最大权重——中国的需求, 不足以改变当前市场的既定趋势。
       各地度假归来的投资人, 对春节一定有不少感慨。当人们在谈论高利贷的好处时, 很多人对实体经济的衰退感到束手无策。虽然普通老百姓还是去商场买黄金, 但真正的大规模资产持有, 现在更珍惜现金了。每个当地节日上燃放烟花的不冷不热的场景表明了缺乏信心。在湖南长沙的一个普通居民区, 彭福目睹了几辆闲置的施工车辆。
       这些是个人购买并在租赁市场出租的投资品。前几年, 由于建设量巨大, 投资者可以在一年内收回购车成本。然而, 从去年开始, 随着工程量的大幅减少, 这些工程车辆都变成了出售资产。显然, 由于中国建设规模的缩小, 未来几年中国对初级原材料的需求将下降。市场上唯一的例外是国际原油价格。假期期间油价下跌, 而美元下跌而其他大宗商品普遍上涨, 这是一种罕见的情况, 尤其是在对伊朗问题的预期升温之际。发生这种情况的基本前提是市场上不缺石油。尽管伊朗、欧洲和美国已经采取行动挽救经济, 但全球尤其是发达国家对原油的需求正在萎缩, 库存在增加。尽管伊朗问题引发了供应担忧, 但实际上, 伊拉克和利比亚的产能恢复速度将远远超过伊朗方面的损失。此外, 油价的异常走势也凸显了​​美国在油价问题上不可替代的话语权。为了保证国际原油市场不乱,

美国动用了各种军事外交手段, 所以我们现在看到的油价, 正是美国想看到的, 而不是伊朗看到的。
       即便未来一段时间受美联储最新利率政策影响或美国、伊朗在海湾地区, 短期内油价暴涨, 但未来几年全球石油供过于求的局面不会改变。两年前, 随着中国和印度的实体经济陷入衰退, 全球原油供应紧张达到顶峰。

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